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聽說點融網4月份還發了贖樓大標 我看了看散標發

作者:admin 發布時間:2020-03-01

  (本文系作者獨家授權發布原創作品,未經網貸之家允許,不得轉載,違者必究)

  近日,網貸之家發布了4月P2P網貸平臺發展指數評級百強榜,不難發現排名靠前的平臺出現了不少變化。其中,點融網的排名從上個月的第四跌到了第七,文中提到“4月,點融網由于存在新發大標(房產贖樓),導致合規減分較多,但是成交和人氣都保持了較快增長。”

  印象中,點融網的王道產品是團團賺下面的“新手團”“經典團”“月月盈”等自動投標產品,而其中的底層資產和散標受到關注并不多。


  事實上,點融網的自動投標產品對其底層資產做出了一定的信息披露。具體而言,基礎資產按照信用等級的不同被分為A~F六類,以信貸類資產為主。但由于 “團團賺”系列推崇“最大程度上分散風險”,底層資產的項目非常多。以首頁的“新手團”為例,目前底層資產的項目超過1200個,投資者并無動力去查看基礎資產的情況。

  而在散標頁面,可以看到點融網目前還有租賃公司收益權轉讓的大額資產:



  而網貸之家提到的房產贖樓標應該是4月11日上線,編號2374976的個人貸款,該項目由國內大型房產交易平臺推薦金額為1000萬元、期限為1個月、利率為6.6%。根據這個項目的信息披露可以判斷,這1000萬的房產贖樓貸屬于自動投標的底層資產。另外,該項目的投標明細顯示,至少有超過20多萬個投資人參與了這個項目的自動投標(投資明細中每個頁面10位投資人,一共有20765個頁面)。



  對于點融網的拳頭產品“團團賺”,創始人郭宇航曾在《21世紀經濟報道》的獨家采訪中表示“團團賺”產品主要幫助投資人最大程度上分散風險,其起投門檻是100元,點融網的技術平臺可以快速把這筆投資分散給幾千個借款人。所以,團團賺的關鍵詞是“不沉淀,實時匹配,極致分散”。

  然而,在一個平臺投資的”極度分散“合理嗎?理論上而言,分散投資主要是為了降低投資組合的非系統性風險,減少收益的波動性。但分散投資的同時,也會降低投資組合的收益。馬可維茨的現代資產組合理論尋求的是風險收益比最高的投資組合(最高夏普比率)使投資者效用最大化,而不是盡可能地消除風險;其次,同一平臺的資產本來就有較高的相關性,極度分散效用較差。在單一平臺的分散投資,其效用是不如在不同平臺投資的。就算將資產分散至極致,也無法規避平臺、行業的系統性風險;最后,不得不提的就是點融網的分散投資有些做過頭了。

  從上圖的房產贖樓項目可以看到,自動投標投資人的實際投標金額被精確到了小數點后6位,出現了1000萬標的有人投資兩毛五不到的奇怪現象。事實上,這種現象在點融網上并不是少數。

  以下是新手團下一些底層資產的投資情況。



  從上面幾個借款項目的信息可以看到,自動投標“極致分散”的結果就是不少投資人對項目的投資金額連一分錢也沒到。筆者認為,這種“極度分散”的理念是對分散投資、降低風險的誤解,“極度分散”的初衷是好,但結果可能是形式大于實際。而作為行業龍頭之一,點融網在今年4月份還將千萬贖樓資產加入到自動投標產品,在不合規的同時,有借著信息優勢進行逆向選擇的嫌疑。

  投資不是為了分散而分散,不是為了風險最小化而分散。如果以分散投資為噱頭、甚者利用信息不對稱往基礎資產里加了些奇怪的料,那就不是很合適了。

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